Jakarta — SpaceX bersiap melantai di bursa dengan valuasi fantastis mencapai US$1,75 triliun. Namun, di balik angka tersebut, dokumen regulasi terbaru mengungkapkan struktur tata kelola perusahaan yang memberikan kendali absolut kepada Elon Musk.
Menurut laporan Reuters, dokumen IPO SpaceX memuat klausul yang menyatakan bahwa Musk tidak dapat diberhentikan dari jabatannya sebagai CEO dan chairman dewan direksi tanpa persetujuannya sendiri. Ketentuan ini menjadi salah satu yang paling unik dalam sejarah perusahaan publik.
Kendali luar biasa ini dibangun melalui sistem saham dual-class yang dimiliki SpaceX. The Economic Times melaporkan bahwa Musk akan menguasai mayoritas besar saham biasa Kelas B, yang membawa sepuluh suara per lembar saham.
Struktur ini memastikan bahwa meskipun menjadi perusahaan publik, SpaceX akan beroperasi di bawah sistem di mana Musk memegang hak veto mutlak atas setiap perubahan kepemimpinan atau pemilihan dewan direksi. Para analis hukum menyebut strategi ini sebagai "Benteng Texas".
Pasalnya, dengan berbadan hukum di Texas, SpaceX memanfaatkan undang-undang negara bagian yang memberikan "perlindungan yang ditingkatkan" terhadap investor aktivis. Hal ini berbeda dengan Delaware yang lebih ramah terhadap pemegang saham, seperti dilaporkan CNA.
Dokumen IPO juga mengindikasikan bahwa SpaceX akan menggunakan undang-undang Texas untuk secara proaktif memblokir gugatan pemegang saham tertentu. Perusahaan juga akan membatasi kemampuan investor untuk mengajukan proposal korporasi.
Langkah ini secara efektif membuat perusahaan menjadi "tahan aktivis" bahkan sebelum saham pertama diperdagangkan. Model tata kelola ini memang menawarkan kebebasan operasional total bagi Musk, namun mendapat tentangan keras dari warga Texas.
Baca Juga:
Kelompok aktivis, termasuk South Texas Environmental Justice Network (SOTXEJN), secara terbuka menentang ekspansi SpaceX. Mereka secara aktif melobi investor institusional untuk memboikot IPO perusahaan antariksa tersebut.
Target utama mereka adalah dana pensiun besar seperti milik New York City. Argumen mereka, seperti dilaporkan Gotrade, berpusat pada kombinasi masalah tata kelola dan degradasi lingkungan yang disebabkan oleh peluncuran Starship.
Peluncuran tersebut terjadi di ekosistem sensitif di sekitar Brownsville, Texas. Situasi ini menempatkan calon investor pada posisi yang sulit, terutama mengingat ambisi besar SpaceX di masa depan.
Forge Global menyatakan bahwa pasar diminta untuk berpartisipasi dalam sebuah "referendum". Investor harus memutuskan apakah mereka bersedia menerima "kediktatoran yang baik hati" demi pertumbuhan perusahaan yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Spacex kini membentang dari eksplorasi ruang angkasa, telekomunikasi global, hingga kecerdasan buatan. Sementara itu, Grand Pinnacle Tribune mencatat bahwa perusahaan menghadapi "bendera kuning" terkait keputusannya untuk menghilangkan periode lock-up standar 180 hari bagi orang dalam.
Keputusan tersebut berpotensi menyebabkan volatilitas tinggi setelah IPO. Dokumen IPO pada akhirnya menegaskan bahwa SpaceX dibangun sesuai citra pendirinya: menentang norma korporasi tradisional dan dilindungi oleh "benteng" hukum dan geografis.
Seperti dilaporkan Reuters, SpaceX telah memberikan peringatan jelas kepada calon pemegang saham. Struktur ini akan "membatasi atau meniadakan" kemampuan mereka untuk mempengaruhi perusahaan yang mereka danai.
Ketegangan antara pendukung dan penentang model tata kelola ini diprediksi akan terus memanas. Apalagi rencana ambisius Musk untuk membangun pusat data AI di orbit Bumi semakin memperkuat posisinya sebagai pemimpin visioner sekaligus kontroversial.
Sementara itu, petisi 400 karyawan SpaceX yang mengecam perilaku Elon Musk menunjukkan adanya gejolak internal. Hal ini menambah kompleksitas situasi menjelang IPO bersejarah tersebut.